Kako odabrati između IPO-a i VC / PE ulaganja: radionica PutNaTržište u Zagrebu okupila poduzetnike i stručnjake s tržišta kapitala

Kako u praksi izgleda odluka između izlaska na burzu i financiranja putem investicijskih fondova? Koji su stvarni izazovi, a koje najčešće zablude poduzetnika? Upravo su ta pitanja bila u fokusu završne radionice u sklopu edukativnog ciklusa PutNaTržište, održane u Zagrebu u suradnji Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga (Hanfa) i Hrvatske udruge poslodavaca.

 Radionica je okupila poduzetnike, predstavnike financijskog sektora i stručnjake koji su na konkretnim primjerima iz prakse pojasnili različite modele financiranja rasta – od investicija venture capital (VC) i private equity (PE) fondova do inicijalne javne ponude dionica (IPO). Okupljenima su se uvodno obratili Hrvoje Stojić, glavni ekonomist Hrvatske udruge poslodavaca i Anamarija Staničić zamjenica predsjednika Upravnog vijeća Hanfe.

Hrvoje Stojić istaknuo je da sljedeći razvojni iskorak Hrvatske ne ovisi samo o količini investicija, već o tome koliko uspješno povezujemo poduzetničke ideje s kapitalom koji omogućuje rast: Danas stvarni izazov nije nedostatak novca, već investicijska spremnost poduzeća i upravo zato kroz projekt 'PutNaTržište' poduzetnicima pružamo konkretna znanja i savjete za pristup različitim izvorima financiranja. HUP je prirodan partner u ovom procesu jer bez snažnih, spremnih i konkurentnih poduzeća nema ni snažnog hrvatskog gospodarstva.

Anamarija Staničić naglašava kako je sandbox PutNaTržište osmišljen kao siguran prvi korak za poduzetnike koji razmatraju financiranje putem tržišta kapitala, ali još nemaju jasnu sliku o vlastitoj spremnosti niti svih opcija financiranja koje im stoje na raspolaganju. Posebna vrijednost projekta je u tome što poduzetnicima omogućuje da svoju situaciju sagledaju strukturirano, objektivno i bez rizika: kroz besplatan, povjerljiv i neobvezujući proces u kojem ih svojim znanjem i iskustvom podržava mreža od više od 45 stručnih partnera. Upravo zato želimo da informacija o sandboxu dođe do što većeg broja poduzetnika prije početka prijavnog ciklusa u rujnu.

Iskustva iz prve ruke: IPO i ulaganje fondova

O putu prema IPO-u govorio je Nikola Dujmović, predsjednik Uprave Span d.d., koji je podijelio svoje iskustvo o tome kako je izgledao proces od trenutka kada se ta opcija prvi put otvorila, preko unutarnjih organizacijskih prilagodbi, do svakodnevnih izazova poslovanja društva kao javno izlistane kompanije. S druge strane, perspektivu financiranja putem VC fondova predstavio je David Rey Hudeček iz DING.jobsa, istaknuvši kako se očekivanja poduzetnika prije ulaska investitora često razlikuju od realnosti te kako takav oblik financiranja mijenja dinamiku donošenja odluka, upravljanja i rasta poslovanja.

Kako prepoznati optimalan model financiranja

Sudionici radionice razgovarali su o ključnim pitanjima s kojima se poduzetnici suočavaju u fazi rasta: kako odabrati odgovarajući izvor kapitala, što znači biti spreman za IPO ili ulaganje fondova te koje su najčešće pogreške koje mogu usporiti ili otežati proces. Naglasak je stavljen na potrebu pravovremene profesionalizacije upravljanja, realne procjene vlastite spremnosti te razumijevanja zahtjeva koje pojedini modeli financiranja donose.

U panel-raspravi sudjelovali su predstavnici partnera sandboxa PutNaTržište Ivan Majić (Zagrebačka banka), Luka Rimac (odvjetnički ured Mamić Perić Reberski Rimac), Vjeran Buljan (Deloitte), Kristina Laco (Komunikacijski ured Colić, Laco i partneri) i Stevica Kuharski (Fil Rouge Capital), uz moderatoricu Anamariju Staničić iz Hanfe.

PutNaTržište: prvi korak prema financiranju putem tržišta kapitala

Radionica je dio šire inicijative sandbox PutNaTržište, koju su pokrenuli Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga (Hanfa) i Ministarstvo financija kao edukativno-dijagnostički okvir koji poduzetnicima omogućuje da na strukturiran način procijene svoje mogućnosti financiranja putem tržišta kapitala. Riječ je o besplatnom, povjerljivom i neobvezujućem programu putem kojeg Hanfa, u suradnji s više od 45 partnera, pomaže poduzećima:

• razumjeti dostupne opcije financiranja
• procijeniti razinu spremnosti iz perspektive tržišta i investitora
• dobiti jasno usmjerenje prije donošenja ključnih poslovnih odluka.

Sandbox PutNaTržište je osmišljen kao prvi korak za poduzetnike koji razmatraju financiranje putem tržišta kapitala, ali još nisu sigurni je li njihovo poduzeće spremno za IPO, ulazak investitora ili neki drugi oblik prikupljanja kapitala.

Službeno zaprimanje prijava započet će 15. rujna 2026., dok poduzetnici već sada mogu podnijeti pretprijavu, uz preporuku da se prije toga zatraži kratki informativni neobvezujući razgovor.

Završnica ciklusa radionica diljem Hrvatske

Zagrebačka radionica ujedno je bila završna u nizu edukativnih događanja održanih diljem Hrvatske, nakon Splita (15. svibnja), Rijeke (28. svibnja) i Osijeka (17. lipnja). Tijekom cijelog ciklusa radionica fokus je bio na pružanju konkretnih, praktičnih uvida poduzetnicima, bez teorijskog pristupa, na temelju razmjene stvarnih iskustava sudionika tržišta.

Ključne poruke radionice

• Ne postoji univerzalno najbolje rješenje financiranja – izbor ovisi o fazi razvoja, ciljevima i spremnosti poduzeća.
• Razlika između očekivanja i stvarnosti često je najveći izazov u procesima financiranja.
• Profesionalizacija upravljanja ključna je za sve oblike tržišnog financiranja.
• Pravovremena priprema i kvalitetne informacije značajno smanjuju rizik pogrešnih odluka.
• Sandbox PutNaTržište omogućuje poduzetnicima da naprave prvi korak na temelju ključnih informacija.

Više informacija o sandboxu PutNaTržište dostupno je na internetskim stranicama Hanfe: https://www.hanfa.hr/sandbox-putnatrziste/. PS/SM